穩增長再發力 央行大規模超量平價續作MLF 業內人士稱后續降準仍可期待

• 曾燕 2023年11月16日 來源：互聯網 377 17
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中國人民銀行11月15日發布消息稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，對沖稅期高峰、政府債券發行繳款等短期因素的影響，同時適當供應中長期基礎貨幣，當日開展4950億元公開市場逆回購操作和14500億元中期借貸便利(MLF)操作，利率均保持不變。

穩增長再發力 央行大規模超量平價續作MLF

中國人民銀行11月15日發布消息稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，對沖稅期高峰、政府債券發行繳款等短期因素的影響，同時適當供應中長期基礎貨幣，當日開展4950億元公開市場逆回購操作和14500億元中期借貸便利(MLF)操作，利率均保持不變。由于15日有8500億元1年期MLF和4740億元7天期逆回購到期，央行凈投放6000億元MLF。Wind數據顯示，該規模創2016年12月以來的單月最大紀錄。

截至目前央行已經連續12個月超額續做MLF。而近幾月凈投放量明顯擴大，今年9月和10月MLF凈投放量分別為1910億元、2890億元。

“接下來經濟復蘇動能轉強，促消費穩投資政策會帶動融資需求上升，年底前兩個月新發放貸款有望繼續處于高位，11月大規模加量續做MLF將對此提供有力支持?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青指出，這也在釋放穩增長政策繼續發力信號，有助于穩定社會預期，提振市場信心。

央行昨日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，對沖稅期高峰、政府債券發行繳款等短期因素的影響，同時適當供應中長期基礎貨幣，當日央行開展4950億元公開市場7天期逆回購操作和14500億元MLF操作，中標利率分別為1.80%、2.50%，與此前持平。

從量的角度看，鑒于本月有8500億元MLF到期，本次MLF操作凈投放量達6000億元。另據統計，本月MLF操作加量規模為今年以來最大。

業內人士認為，近期政府債券發行等因素對市場流動性帶來擾動，銀行體系資金需求有所增加。MLF大幅超額續作，維持流動性合理充裕，有助于增強金融支持實體經濟的可持續性。

據中研普華產業研究院出版的《2023-2028年中國金融行業競爭格局及投資趨勢預測報告》統計分析顯示：

11月15日，人民銀行發布消息稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，對沖稅期高峰、政府債券發行繳款等短期因素的影響，同時適當供應中長期基礎貨幣，2023年11月15日人民銀行開展4950億元公開市場逆回購操作和14500億元中期借貸便利(MLF)操作。7天期逆回購利率、MLF利率分別維持1.8%、2.5%不變。

11月15日有4740億元逆回購到期以及8500億元MLF到期，因此人民銀行當天在公開市場凈投放210億元，MLF凈投放6000億元，MLF凈投放規模創自2016年12月以來新高。

受訪專家認為，當前正處于推動經濟復蘇動能持續回升的關鍵階段，需要保持市場流動性合理充裕，遏制市場利率過快上行勢頭，積極應對地方政府債券與國債發行對流動性的擾動，還需考慮到資金市場即將進入跨年階段。人民銀行本次大規模超額平價續作MLF符合市場預期，有助于緩解銀行體系流動性壓力。

為維護銀行體系流動性合理充裕，10月16日，人民銀行開展1060億元7天期公開市場逆回購操作和7890億元1年期中期借貸便利(MLF)操作，中標利率分別為1.8%、2.5%，均與此前持平。

考慮到10月17日有5000億元1年期MLF到期，故本月MLF實現“量增價平”續做。業內專家分析認為，10月MLF大幅加量續做意在為銀行體系流動性“補水”，也將為特殊再融資債券順利發行營造有利市場條件。展望后續，10月LPR“按兵不動”可能性較大。

11月MLF大幅超額續作 業內人士稱后續降準仍可期待

11月15日，中國人民銀行開展14500億元中期借貸便利(MLF)操作，中標利率維持在2.50%。由于本月有8500億元MLF到期，本次MLF操作實現超額平價續作，凈投放規模達6000億元。多位分析人士表示，MLF大幅超額續作，有助于保持銀行體系流動性合理充裕，支持銀行加大對實體經濟的信貸投放，釋放穩增長信號。后續來看，穩健的貨幣政策將與財政政策協同配合，降準仍可期待。

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